资产组合的风险与收益(二)
三、非系统风险
非系统风险,又称为公司风险或可分散风险,是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性,
它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险;它是特定企业或特定行业所特有的,
与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
对于特定企业而言,公司风险可进一步分为经营风险和财务风险。
1、经营风险,是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性,如原材料供应地的政治经济情况
变动、新材料的现出;生产组织不合理;销售决策失误等。
2、财务风险,又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。
在风险分散的过程中,不应当过分夸大资产多样性和资产数目的作用。实际上,在资产组合中资产数目较少时,
通过增加资产的数目,分散风险的效应会比较明显,但当资产的数目增加到一定程度时,
风险分散的效应就会逐渐减弱。
四、系统风险及其衡量
系统风险,又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。
系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、
税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
非系统风险,又称为公司风险或可分散风险,是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性,
它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险;它是特定企业或特定行业所特有的,
与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
对于特定企业而言,公司风险可进一步分为经营风险和财务风险。
1、经营风险,是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性,如原材料供应地的政治经济情况
变动、新材料的现出;生产组织不合理;销售决策失误等。
2、财务风险,又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。
在风险分散的过程中,不应当过分夸大资产多样性和资产数目的作用。实际上,在资产组合中资产数目较少时,
通过增加资产的数目,分散风险的效应会比较明显,但当资产的数目增加到一定程度时,
风险分散的效应就会逐渐减弱。
四、系统风险及其衡量
系统风险,又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。
系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、
税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
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